猪价止跌反弹

根据今日中国养猪网生猪价格：外三元生猪均价 20.67 元/公斤，较昨天上涨了 0.13 元/公斤，在全国可监测的 31 个省区中，猪价走势为 24 涨 2 平 5 跌；猪价最高省份为福建省 23.60 元/公斤，最低为云南省 19.96 元/公斤。局部地区上涨近 2 元，价格重心明显上移。结束了连续 4 天下跌趋势，稍微稳住了市场担忧的情绪。

猪价面临阶段性调整

对于近期猪价变化，开源证券分析认为，当前猪价处于高位，二育户及散户肥猪出栏积极性呈上行趋势，叠加高温背景下猪肉消费低迷，短期猪价存在压力。

华融融达期货分析指出，能繁母猪存栏减少，供需趋紧，肥标差或呈高位震荡。该机构认为板块核心逻辑包括 8 月生猪出栏量无大增量，供需紧平衡，以及中秋国庆临近，消费端可能好转。

方正证券近日研报表示，生猪养殖方面，短期内猪价或将阶段性调整，但行业供给偏紧基本面未变，月底仍有上涨动能。在供给偏紧基础上，高温逐渐消退行业季节性降重转增重、前期标肥价差拉大、南方检疫票等催化影响下，近期生猪价格保持上涨趋势。但随标肥价差缩小，散户压栏生猪积极出栏影响下，猪价或面临阶段性调整。

能繁母猪存栏连续增加

农业农村部显示，能繁母猪存栏量由 2023 年 6 月的 4296 万头降至 2024 年 5 月的 3986 万头，相当于全国能繁母猪存栏正常保有量的 102%，产能由过剩转为相对平衡。而据上海钢联农产品调查的样本企业数据，从今年 5 月起，能繁母猪存栏量环比小增 0.43%，行业内母猪产能去化进入尾声，并未发生过度去化。

6 月，多家上市生猪企业也在接受投资者调研时提及能繁母猪产能规划。当前，部分规模企业能繁母猪数量仍在增长。不过，在今年养殖端普遍盈利的背景下，比起上量，降本增效或才是各猪企的生存根本。提高养殖水平，增强防疫能力，将是行业竞争中取胜的关键。

扩产需理性

生猪价格看涨预期之下，母猪淘汰减少，规模企业增加高性能母猪补栏，一方面可增加仔猪和商品猪出栏，提高营收水平；另一方面符合企业发展方向，对抢占市场份额、增加行业影响力具有重要意义。

上海钢联农产品分析师认为，近两个月生猪价格上涨明显，养殖端利润处于较好区间，养殖端主动调减产能的意愿不高，规模场能繁母猪存栏连续 5 个月环比小幅上升。另外，当前生猪的实际产能比预期偏大，对生猪价格的上行幅度不宜过高预估。